Seweryn Szwarocki Ekonomista, Menadżer, Analityk

Giełdowe podsumowanie roku 2020

G

UWAGA! Treść niniejszego wpisu jest wyłącznie informacyjno-edukacyjna i jest wyrazem osobistych poglądów autora. Niniejszy wpis ani w całości ani w części nie stanowi „rekomendacji” w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Autor bloga nie ponosi żadnej odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie lektury zawartych w nim treści, w szczególności nie wskazuje konkretnych spółek w celach zainwestowania, ani nie zachęca do inwestowania w ogóle.

Rok 2020 był rokiem dziwnym. Świat stanął w obliczu zagrożenia wywołanego pandemią koronawirusa SARS-CoV-2. Wszyscy zaczęliśmy stosować takie słowa jak kwarantanna, lockdown, obostrzenia etc. Po tym wszystkim stało się jasne, że w końcu przyjdzie pora na kolejne słowo – kryzys!

Do czasu aż wirus grasował głównie w Chinach – Europa i Świat Zachodni wydawały się funkcjonować normalnie, jednak po wybuchu ogniska we Włoszech i strasznych obrazach jakie przekazywały media – stało się jasne, że pandemia dotknie również nas. Natychmiast zareagowały rynki. Wszystkie parkiety zapaliły się na czerwono i notowały spadki nie widziane na giełdach od kryzysu finansowego w 2008 roku. Zastanawiano się jak ogromne będą straty i ile to wszystko potrwa.

Słowo kryzys w języku polskim ma zabarwienie negatywne. Kojarzy nam się z czymś niebezpiecznym. Czy można jednak spojrzeć na kryzys inaczej? W języku chińskim słowo „kryzys” (危机) składa się z dwóch znaków, jeden 危 oznaczający „zagrożenie”, a drugi 机 – „szansę”. Chińczycy doskonale rozumieją, że zawirowania, kryzysy i niepokoje to czas w którym oprócz zagrożeń, otwierają się nowe szanse.

Czy polska Giełda Papierów Wartościowych była w mijającym roku dobrym miejscem do poszukania takich szans? Czy dało się znaleźć okazje inwestycyjne?

Poniżej przedstawiam podsumowanie moich transakcji w mijającym roku na GPW. Szczegółowo omówię inwestycje zakończone – zamknięte pozycje, a także pokażę z czym wchodze w portfelu w rok 2021. Poniższe transakcje są zbiorczym podsumowaniem zagrań prowadzonych na 2 rachunkach maklerskich jakie posiadam: Rachunek maklerski – DM BOŚ, Rachunek maklerski IKZE – rownież prowadzony przez DM BOŚ.

Co to jest IKZE? To Indywidualne Konto Zabezpieczenia Emerytalnego. Każdy dorosły obywatel może założyć jedno konto IKZE i przelewać na nie rokrocznie ustaloną ustawowo kwotę, którą to można odpisać od podatku w bieżącym roku podatkowym. Tak ulokowane środki mają co do zasady być zabezpieczeniem emerytalnym i jeśli doczekamy do 65 roku będziemy mogli z nich skorzystać po potrąceniu 10% podatku. Można również wypłacić środki wcześniej – jednak wówczas traktowane są jako dochód i muszą zostać opodatkowane (jeśli jednak wpłacać na IKZE będziemy tylko w latach gdy wpadamy w drugi prób podatkowy 32%, a wypłacimy środki np. w roku w którym pozostawaliśmy bez pracy – zapłacimy tylko 18% podatek. Jeśli więc wpadasz w drugi próg podatkowy – warto rozważyć założenie konta IKZE.

SPÓŁKI GAMINGOWE:

Okres pandemii i lockdownu okazał się być bardzo dobrym czasem dla spółek gamingowych, które notowały bardzo duże wzrosty sprzedaży gier. Z powodu braku możliwości interaktywnych rozrywek poza miejscem zamieszkania przez długi czas – jedyną alternatywą pozostawały gry komputerowe. Inwestycja w solidne polskie spółki produkujące gry była więc idealną okazją inwestycyjną. Część spółek gamingowych miałem już przy wejściu w rok, niektóre dokupiłem w trakcie lockdownu.

AIGAMES +40%

KUPNO: 05.07.2020, SPRZEDAŻ: 22.07.2020,

OKRES INWESTYCJI: 17 dni

UROCZNIONA STOPA ZWROTU: 859,7%

 

TSGAMES +184,1% & +329,4%

KUPNO: 26.07.2019, SPRZEDAŻ: 21.04.2020

OKRES INWESTYCJI: 270 dni

UROCZNIONA STOPA ZWROTU: 248,9%

KUPNO: 26.07.2019, SPRZEDAŻ: 22.07.2020

OKRES INWESTYCJI: 362 dni

UROCZNIONA STOPA ZWROTU: 332,1%

PLAYWAY +39,2% & +55,2%

KUPNO: 29.04.2019, SPRZEDAŻ: 28.02.2020

OKRES INWESTYCJI: 305 dni

UROCZNIONA STOPA ZWROTU: 47,0%

KUPNO: 25.02.2020, SPRZEDAŻ: 28.10.2020

OKRES INWESTYCJI: 256 dni

UROCZNIONA STOPA ZWROTU: 82,0%

CDPROJEKT +28,2%

KUPNO: 25.04.2019, SPRZEDAŻ: 28.02.2020

OKRES INWESTYCJI: 309 dni

UROCZNIONA STOPA ZWROTU: 33,4%

SPÓŁKI INFORMATYCZNE I DYSTRYBUTORZY SPRZĘTU:

Kolejną branżą, która zyskała w czasie pandemii były spółki informatyczne i dystrybutorzy sprzętu IT. Większość przedsiębiorstw bardzo szybko musiało przestawić się na pracę zdalną. Nie wszystkie jednak były na to gotowe. Wiele z nich musiało przystosować biura w dodatkowy sprzęd to wideokonferencji, doposażyć pracowników w sprzęt IT, wykupić odpowiednie licencje etc. Czasem zamówić dedykowane rozwiązania chmurowe czy usprawniające pracę grupową. To wszystko przełożyło się na wzrosty przychodów i wycen wielu spółek IT. Pozwoliło mi to osiągnąć bardzo dobre zwroty z inwestycji.

ASBIS +42,2%

KUPNO: 18.02.2020, SPRZEDAŻ: 20.10.2020,

OKRES INWESTYCJI: 245 dni

UROCZNIONA STOPA ZWROTU: 62,9%

SYGNITY +92,5%

KUPNO: 18.02.2020, SPRZEDAŻ: 20.10.2020,

OKRES INWESTYCJI: 245 dni

UROCZNIONA STOPA ZWROTU: 137,8%

ASSECO +17,2% & +27,7%

KUPNO: 08.11.2019, SPRZEDAŻ: 21.04.2020

OKRES INWESTYCJI: 165 dni

UROCZNIONA STOPA ZWROTU: 38,0%

KUPNO: 09.01.2019, SPRZEDAŻ: 28.02.2020

OKRES INWESTYCJI: 415 dni

UROCZNIONA STOPA ZWROTU: 24,4%

NIETYPOWA OKAZJA – ZŁOTY STRZAŁ

Pod koniec października mBank w mediach społecznościowych zamieścił twit popierający tzw. „protest kobiet”. W sieci zawrzało. Wiele osób nie utożsamiających się z postulatami protestujących nawoływało do bojkotu wzywało do masowej rezygnacji z kont w mBanku.

Ten szum zaniepokoił inwestorów, którzy zaczeli pozbywać się akcji. Kurs w ciągu paru dni spadł o 20proc. Wydawało mi się, że panika związana z tym bojkotem jest jednak przesadzona. Nawet jeśli wiele osób rozważało taki krok jak przeniesienie rachunku, to jest spodziewałem się, że widmo probelmu jaki to generuje i czasu na załatwienie formalności odwiedzie większość „wkurzonych”. Zgodnie ze starym hasłem traderów „kupuj panikę – sprzedawaj euforię” postanowiłem więc kupić papier. Zgodnie z przewidywaniami – ilość zamkniętych kont okazała się marginalna, a kurs bardzo szybko powrócił na wcześniejsze poziomy, co pozwoliło mi w ciągu 10 dni zarobić na tej inwestycji 27,1% (co daje zawrotne 988,3% w skali roku) po czym zamknąłem pozycję.

MBANK +27,1%

KUPNO: 03.11.2020, SPRZEDAŻ: 13.11.2020

OKRES INWESTYCJI: 10 dni

UROCZNIONA STOPA ZWROTU: 988,3%

POZOSTAŁE

W moim portfelu w ubiegłym roku nie zabrakło również ETFów oraz kilku innych papierów które zdecydowałem się nabyć.

GPW +17,5%

KUPNO: 18.02.2020, SPRZEDAŻ: 20.10.2020,

OKRES INWESTYCJI: 245 dni

UROCZNIONA STOPA ZWROTU: 26,1%

ETFDAX +14%

KUPNO: 20.03.2020, SPRZEDAŻ: 21.04.2020,

OKRES INWESTYCJI: 32 dni

UROCZNIONA STOPA ZWROTU: 159,2%

ETFSP500 +19,8%

KUPNO: 07.08.2019, SPRZEDAŻ: 20.10.2020

OKRES INWESTYCJI: 440 dni

UROCZNIONA STOPA ZWROTU: 16,4%

AMBRA +31,9%

KUPNO: 09.01.2019, SPRZEDAŻ: 28.02.2020,

OKRES INWESTYCJI: 415 dni

UROCZNIONA STOPA ZWROTU: 28,1%

ATMGRUPA +1,7%

KUPNO: 09.01.2019, SPRZEDAŻ: 26.06.2020, OKRES INWESTYCJI: 524 dni,

UROCZNIONA STOPA ZWROTU: 1,2%

PODSUMOWANIE – INWESTYCJE ZAKOŃCZONE w 2020 ROKU

Na wszystkich inwestycjach które zdecydowałem się zamknąć w 2020 roku osiągnąłem zysk. Łącznie na wszystkich transakcjach (ważąc udziałem w portfelu) osiągnąłem następujący wynik:

Zwrot z inwestycji: +43,6%

Uroczniona stopa zwrotu: +239,3%

Uroczniona stopa zwrotu – jeśli sprzedaliśmy akcje po pół roku i zarobiliśmy na nich 10% to uroczniona stopa zwrotu wyniesie 20% (tyle zarobilibyśmy gdyby kapitał przy podobnej dynamice pracował cały rok).

Ok. Ktoś mógłby powiedzieć – pewnie płynął ze wzrostem całego rynku – to nic dziwnego że zarobił. Spójrzmy zatem jak kształtowała się stopa zwrotu moich inwestycji w porównaniu do zmian indeksu WIG w takim samym okresie.

PORÓWNANIE STOPY ZWROTU DO ZMIANY INDEKSU WIG:

Okazuje się więc, że nawet w okresach w których rynek osiągał dwucyfrowe straty – potrafiłem na swoich inwestycjach generować dwucyfrowe zyski. Wszystkie moje inwestycje były znacznie lepsze niż zmiana indeksu WIG, a łącznie ważąc udziałami poszczególnych inwestycji w portfelu byłem lepszy od indeksu WIG o 54,5 punktu procentowego!

AKTUALNY PORTFEL – INWESTYCJE OTWARTE:

Co posiadam w portfelu wchodząc w 2021 rok? Posiadam obecnie 23 papiery z czego na 17 mam niezrealizowany zysk (w tym na 14 wynik dwucyfrowy), a na 6 niezealizowaną stratę. Część pozycji zyskownych będę zamykał w najbliższym czasie, niektóre potrzymam nieco dłużej.

Cały portfel ma na ten moment dodatnią stopę zwrotu 4,4% choć nie jest ona tak imponująca jak wynik ubiegłoroczny. Jednak spokojnie – to na razie niezrealizowany zysk i wszystkie pozycje są otwarte i mają szanę się poprawić. Jak pokazują wykresy z 2020 roku – kursy wielu walorów również wahały się by ostatecznie zamknąć je na plusie.

Z większości inwestycji i otwartych pozycji jestem bardzo zadowolony i były trafione. Hamulcowymi portfela, które obniżają stopę zwrotu całości są 2 czynniki:

Spółki Skarbu Państwa – tzw. championy: ORLEN, AZOTY, PZU, PEKAO, które odpowiadają za większość aktualnej straty. Jednak w tym przypadku pozostaję spokojny. Walory te leżą na rachunku IKZE który z zasady przeznaczony jest do inwestycji długoterminowych. Są to spółki dywidendowe i właśnie z uwagi na regularne i wysokie dywidendy postanowiłem wrzucić je do portfela IKZE (na rachunku IKZE nie płacimy podatku Belki od Dywidend). Jestem więc gotowy trzymać je nawet kilka lat czekając na wzrost kursu, który pozwoli na sprzedaż, pobierając regularne wysokie dywidendy.

CDProjekt – to co było siłą napędową portfela przez wiele miesięcy w ostatnim okresie roku okazało się być kulą u nogi, szczególnie, że walor ten stanowi aż 9% mojego portfela. Kurs spółki który dochodził nawet do 450 złotych za sztukę w grudniu w oczekiwaniu na sukces Cyberpunka2077, po szeregu niepokojących informacji o tym, że gra zawiera wiele niedoróbek, a wersja konsolowa praktycznie jest niegrywalna – spadł w ciągu kilkunastu dni prawię o połowę. Był to solidny cios dla portfela, jednak skoro nie zdecydowłem się sprzedać papieru w pierwszych dniach spadków – obecnie już jest za późno. Pozostaje mieć nadzieję, że dobre wyniki za 1Q – a sądzę, że po wydaniu patchy i poprawek gra będzie dobrze się sprzedawać – kurs odbije pozwalając odrobić straty.

Notowania CDProjekt:

Aktualny portfel:

Okazuje się więc, że nawet w roku kryzysu dało się znaleźć okazje inwestycyjne i zarobić na naszym rodzimym parkiecie. Do usłyszenia za rok w kolejnym podsumowaniu! Życzę wszystkim udanych inwestycji w 2021 roku!

POTWIERDZENIA ZAWARTYCH TRANSAKCJI:

Wyciągi z portalu Domu Maklerskiego DM BOŚ potwierdzające, że opisywane powyżej transakcje rzeczywiście miały miejsce.

przez Seweryn Szwarocki
Seweryn Szwarocki Ekonomista, Menadżer, Analityk

Bądźmy w kontakcie: